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随着生成式人工智能的兴起，数据中心对高速数据传输的需求日益增长，传统的铜缆方案在传输密度和节能方面面临挑战。TrendForce集邦咨询的最新调查显示，Micro LED CPO（共封装光学）解决方案以其较低的单位传输能耗，有望成为数据中心光互连的替代方案，能耗可降至铜缆方案的5%。

Micro LED CPO是一种将Micro LED芯片与AI计算芯片（如ASIC）通过先进封装技术集成的创新光互连方式。它利用Micro LED取代传统铜缆或激光器作为光源，实现芯片级光信号传输，从而突破传统光模块的物理限制，满足AI数据中心对高密度、低延迟和低功耗的严苛要求。

天风证券指出，当前数据中心网络中的链路技术需要在传输距离、功耗和可靠性之间进行权衡。铜缆链路虽然能效高且可靠，但传输距离非常有限（小于2米）。即使是有源铜缆，传输距离预计也只能提升至5-7米，且随着带宽速率的提高，对铜缆传输距离的挑战将进一步加大。而光链路虽然能提供更长的传输距离，却伴随着高功耗和较低的可靠性。随着网络速度提升至1.6T/3.2T，这种权衡关系将更加突出，制约着未来的可扩展性。

尽管Micro LED的制造面临量产困难、巨量转移技术挑战、高昂成本以及产业链配套等问题，但行业正在取得进展。预计到2025年，Micro LED行业的巨量转移良率问题将得到解决，例如Q-Pixel已发布Q-Transfer技术，实现了超过99.9995%的转移良率。佳明已于2025年9月推出全球首款Micro LED智能手表Fenix 8 Pro，表明Micro LED技术在智能手表领域已具备商业化能力。此外，AI数据中心光互连的巨大吸引力也促使国泰海通认为Micro LED行业正迎来“涅槃重生”，并有望在未来不断拓展应用场景和市场规模。

市场对Micro LED的应用前景持乐观态度。Omdia数据显示，Micro LED显示器的收入预计将从2025年的5240万美元增长至2026年的1.05亿美元，同比增长100%。TrendForce集邦咨询预测，Micro LED显示应用芯片的产值将从2024年的基础快速攀升，预计到2029年达到7.4亿美元，2024年至2029年的复合年增长率将达到93%。更长远来看，Omdia预计到2032年，Micro LED显示器市场的规模将扩大至68亿美元，占平板显示器市场总额的4.4%。

在A股市场，多家公司布局Micro LED领域：

• 兆驰股份：在Micro LED全产业链，包括外延、芯片和封装环节均有布局，并具备CPO技术迁移能力。
• 聚飞光电：业务涵盖Micro LED、Mini LED和CPO，并参股熹联光芯（硅光芯片用于CPO），自身也拥有光模块封装能力。公司主营业务为LED封装，Micro LED是LED发展的终极形态，具有小型化、低功耗等优势，目前其Micro LED产品主要应用于显示终端，收入占比较低，尚未应用于CPO领域或因此产生收入。
• 沃格光电：专注于玻璃基板与Mini/Micro LED的结合。公司2023年半年报显示，近三年已与多家行业知名企业在玻璃基Mini/Micro直显产品方面开展合作开发，并有多个项目正在进行中。
• 京东方A：早在2020年年报中就已披露公司积极进行Mini/Macro LED的研发与产品布局，是Macro LED产业链的第一梯队。
• TCL科技：在2021年7月12日回复称，公司持续投入Micro-LED显示技术研发，并与三安光电成立联合实验室，聚焦技术开发，旨在构建从材料、工艺、设备、产线方案到自主知识产权的生态系统，并形成Micro-LED商业化规模量产的工艺流程解决方案。
• 维信诺：其参股公司成都辰显光电成功点亮了326ppi的1.84英寸Micro-LED可穿戴产品。成都辰显光电是维信诺与成都国资投资平台共同投资设立的MicroLED项目运营主体，专注于巨量转移、驱动与检测、芯片设计、彩色化等关键技术。
• 利亚德：其无锡子公司利晶微是与台湾晶元光电的合资企业，负责Micro LED全流程产线。厦门子公司正在建设二期产线。公司参股赛富乐斯（Saphlux），获得了其NPQD量子点红光Micro LED芯片的独家供应权。利亚德的核心优势在于其成熟的Micro LED封装巨量转移技术，拥有数年成熟的产线经验。

相关股票代码包括：$华灿光电(SZ300323)$、$TCL科技(SZ000100)$、$三安光电(SH600703)$。